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FUTURES AND OPTIONS

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In the last lesson, we understood the features of LTP Calculator and theories of DR. Vinay Prakash Tiwari. LTP Calculator is powered by NSE Data and that’ why with the help of the LTP Calculator, we can trade in NSE-listed F&O stocks and indices on NSE in the Indian stock market. Therefore, before learning how to trade with the LTP Calculator, we need to understand the Futures & Options (F&O) segment in the Indian stock market.

Hindi

पिछले पाठ में, हमने एलटीपी कैलकुलेटर की विशेषताओं और डॉ. विनय प्रकाश तिवारी के सिद्धांतों को समझा। एलटीपी कैलकुलेटर एनएसई डेटा द्वारा संचालित है और इसलिए एलटीपी कैलकुलेटर की मदद से, हम भारतीय शेयर बाजार में एनएसई-सूचीबद्ध F&O Stocks और Indices में व्यापार कर सकते हैं। इसलिए, एलटीपी कैलकुलेटर के साथ व्यापार करना सीखने से पहले, हमें भारतीय शेयर बाजार में फ्यूचर्स और ऑप्शंस (F&O) खंड को समझना होगा।

Lesson 01 Podcast

Lesson 02 Podcast - Part 01

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Lesson Highlights

What is Futures and Options?

In the above illustration, we have explained the structure of the Futures and Options (F&O) segment in the Indian stock market. You may also have been introduced to new terms like ‘Call’ and ‘Put.’ These are fundamental concepts in Futures and Options trading. Futures and Options are also called derivatives because their value depends on the value of an underlying asset, such as stock or index.

Trading in stocks typically allows only bullish trades, meaning you can only buy shares as a new position and hold them for as long as you wish. To sell a stock, you must already own the shares in your demat account. In other words, you can only sell to close an existing position. For example, if you own 100 shares of a stock in your demat account and want to sell them, you can only sell those 100 shares that you already own.

Hindi

उपरोक्त चित्रण में, हमने भारतीय शेयर बाजार में फ्यूचर्स और ऑप्शंस (F&O) खंड की संरचना को समझाया है। आप ‘कॉल‘ और ‘पुट‘ जैसे नए शब्दों से भी परिचित हुए होंगे। ये F&O ट्रेडिंग में महत्वपूर्ण किरदार निभाते हैं। फ्यूचर्स और ऑप्शंस को डेरिवेटिव्स भी कहा जाता है |

डेरिवेटिव एक वित्तीय उपकरण है जो किसी अन्य संपत्ति (जैसे शेयर, बांड, स्टॉक, कमोडिटी, आदि) की कीमतों पर आधारित होता है। इसका मतलब यह है कि डेरिवेटिव का मूल्य सीधे तौर पर किसी अंडरलाइंग एसेट (जैसे शेयर, बांड, स्टॉक, कमोडिटी, आदि) के मूल्य के बदलाव से प्रभावित होता है।

शेयरों में ट्रेडिंग आमतौर पर केवल बुलिश ट्रेड्स की अनुमति देती है, जिसका अर्थ है कि आप नए trade के रूप में केवल शेयर को खरीद सकते हैं और उन्हें तब तक रख सकते हैं जब तक आप चाहें। किसी शेयर को बेचने के लिए, आपके पास पहले से अपने डिमैट खाते में शेयर होने चाहिए। दूसरे शब्दों में, आप केवल मौजूदा trade को square off करने के लिए share बेच सकते हैं। उदाहरण के लिए, यदि आपके पास अपने डिमैट खाते में किसी stock के 100 शेयर हैं और आप उन्हें बेचना चाहते हैं, तो आप केवल उन 100 शेयरों को ही बेच सकते हैं जो आपके पास पहले से हैं।

However, Futures and Options (F&O) offer greater flexibility to the traders by allowing them to both buy and sell stocks as new positions, but with a limited holding period.

For example, if you don’t own the shares in your demat account but believe that the stock price will fall, you can still sell the stock. This is known as short selling. You are essentially betting that the stock’s price will decrease, and if it does, you can buy it back at a lower price to make a profit. In simple terms, you first initiate the trade by selling and then square off the position by buying it. This is only possible in Futures and Options.

F&O trading provides traders with more opportunities to profit in both rising and falling markets, unlike regular stock trading in cash, which only allows you to profit from price increases. However, F&O trading involves a higher level of risk and requires careful analysis and strategy. Futures and Options trading is complex compared to cash stock trading.

Futures and Options are two distinct segments in the stock market. Let’s understand each one individually to gain complete knowledge.

Hindi

हालांकि, फ्यूचर्स और ऑप्शंस (F&O) आपको नई पोजिशन के रूप में शेयर खरीदने और बेचने की अनुमति देकर व्यापार करने के अत्यधिक मौके प्रदान करता है, लेकिन इसके लिए सीमित होल्डिंग अवधि होती है।

उदाहरण के लिए, यदि आपके डिमैट खाते में शेयर नहीं हैं लेकिन आपको विश्वास है कि शेयर की कीमत गिरेगी, तो आप फिर भी शेयर बेच सकते हैं। इसे शॉर्ट सेलिंग कहा जाता है। आप मूल रूप से इस पर दांव लगा रहे हैं कि शेयर की कीमत घटेगी, और यदि ऐसा होता है, तो आप इसे कम कीमत पर वापस खरीद सकते हैं ताकि लाभ कमा सकें। सरल शब्दों में, आप पहले ट्रेड को शुरु करने के लिए बेचते हैं और फिर इसे खरीदकर ट्रेड को बंद करते हैं। यह केवल फ्यूचर्स और ऑप्शंस में संभव है।

F&O ट्रेडिंग व्यापारियों को बढ़ते और गिरते बाजारों में लाभ कमाने के लिए अधिक अवसर प्रदान करती है, जबकि कैश स्टॉक ट्रेडिंग केवल मूल्य वृद्धि से लाभ कमाने की अनुमति देती है। हालांकि F&O ट्रेडिंग में उच्च स्तर का जोखिम होता है और इसके लिए सावधानीपूर्वक विश्लेषण और रणनीति की आवश्यकता होती है। फ्यूचर्स और ऑप्शंस ट्रेडिंग, कैश स्टॉक ट्रेडिंग की तुलना में अधिक जटिल है।

फ्यूचर्स और ऑप्शंस स्टॉक मार्केट के दो अलग-अलग खंड हैं। चलिए प्रत्येक को व्यक्तिगत रूप से समझते हैं ताकि हमें पूरी जानकारी मिल सके।

What is Futures?

You can trade in Futures only for those stocks that are listed in the Futures and Options segment. On the NSE, there are around 230+ stocks listed in the Futures and Options segment. You can trade these stocks with the help of LTP Calculator.

There will be a difference between the spot price and the futures price until expiry, and on the day of expiry, at the end of the day, the futures price and spot prices will become equal. This difference is not always constant; it can increase or decrease depending on market sentiments. Generally, the futures price is higher than the spot price, but sometimes, due to market volatility or sentiments, the futures price may be lower than the spot price. However, on the day of expiry, both will become equal by the end of the expiry.

Hindi

आप केवल उन शेयरों को Futures में व्यापार कर सकते हैं जो F&O खंड में सूचीबद्ध हैं। NSE पर, फ्यूचर्स और ऑप्शंस खंड में लगभग 230+ शेयर सूचीबद्ध हैं। आप LTP कैलकुलेटर की मदद से इन शेयरों में व्यापार कर सकते हैं।

जब तक कि Expiry न हो जाए, स्पॉट मूल्य (spot price) और वायदा मूल्य (future price) के बीच एक अंतर रहता है , और Expiry के दिन, दिन के अंत में, वायदा मूल्य और स्पॉट मूल्य समान हो जाते हैं। यह अंतर हमेशा स्थिर नहीं होता; यह बाजार की भावनाओं के आधार पर बढ़ या घट सकता है। सामान्यतः, वायदा मूल्य स्पॉट मूल्य से अधिक होता है, लेकिन कभी-कभी, बाजार की अस्थिरता या भावनाओं के कारण, वायदा मूल्य स्पॉट मूल्य से कम हो सकता है। हालांकि, Expiry के दिन, दोनों दिन के अंत तक समान हो जाता हैं ।

When you trade in Futures and Options, you’re actually trading a contract for a particular stock. Unlike buying and selling actual shares, in F&O, you’re entering into an agreement to buy or sell the stock at a set price on a future date. The maximum validity for a contract is typically 3 months. After that period, the contract expires, and you must either settle it or roll it over into a new contract. In the F&O segment, you have to trade in bundles of shares, each bundle of shares is called as Lot. The lot size (number of shares in a bundle) for each stock varies, and you would be buying or selling in multiples of that lot size.

Let’s suppose you are bearish on SBI. In that case, you can sell 1, 2, 3, or your desired lot of SBI shares at the current future price and buy them when SBI reaches your desired target price.

Similarly, if you are bullish on SBI, you can buy 1, 2, 3, or your desired lot of SBI shares at the current future price and sell them when SBI reaches your desired target price.

Hindi

जब आप फ्यूचर्स और ऑप्शंस में व्यापार करते हैं, तो आप वास्तव में किसी एक विशेष शेयर के लिए एक अनुबंध (contract) का व्यापार कर रहे हैं। वास्तविक शेयरों को खरीदने और बेचने के विपरीत, F&O में, आप भविष्य की तारीख पर एक निश्चित मूल्य पर शेयर खरीदने या बेचने के लिए एक समझौते में प्रवेश कर रहे हैं। अनुबंध की अधिकतम वैधता आमतौर पर 3 महीने होती है। उस अवधि के बाद, अनुबंध समाप्त हो जाता है, और आपको या तो इसे निपटाना होता है या इसे एक नए अनुबंध में रोल ओवर करना होता है। F&O खंड में, आपको शेयरों के बंडलों में व्यापार करना होता है, प्रत्येक बंडल को ‘लॉट‘ कहा जाता है। प्रत्येक शेयर के लिए लॉट का आकार (बंडल में शेयरों की संख्या) भिन्न होता है, और आप उस लॉट के आकार के गुणकों में खरीदने या बेचने वाले होते हैं।

मान लीजिए कि आप एसबीआई के प्रति Bearish हैं। इस स्थिति में, आप वर्तमान Future Price पर SBI के 1, 2, 3 या अपनी अनुसार जितने भी लॉट के शेयर बेच सकते हैं और जब SBI आपकी इच्छित लक्ष्य कीमत पर पहुंचे, तो उसे खरीद सकते हैं। Futures में ट्रेडिंग ऐसे ही की जाती है।

इसी तरह, मान लीजिए कि आप एसबीआई के प्रति Bullish हैं। इस स्थिति में, आप वर्तमान Future Price पर SBI के 1, 2, 3 या अपनी अनुसार जितने भी लॉट के शेयर खरीद सकते हैं और जब SBI आपकी इच्छित लक्ष्य कीमत पर पहुंचे, तो उसे बेच सकते हैं।

What is Options?

Options trading is more complicated compared to Futures. In Options, two new terms are introduced: Put (also called PE) and Call (also called CE).

In options trading, there are two types of traders: the Option Buyer and the Option Seller. Option Seller are also called the Writers. Writers refers to someone who takes a selling position before buying it. In other words, to square off their trade, they need to place a buy order.

In options trading, there is an agreement between the buyer and the seller, and that agreement acts as the rules for options trading. Let’s understand these rules to gain a clearer understanding of how options trading works.

Hindi

Options Trading, Futures के मुकाबले अधिक जटिल है। Options Trading में, दो नए शब्द हमें देखने को मिलते हैं: ‘पुट‘ (जिसे PE भी कहा जाता है) और ‘कॉल‘ (जिसे CE भी कहा जाता है)।

Options Trading में, दो प्रकार के व्यापारी होते हैं: Option Buyers एवं Option Seller और Option Seller को Writers भी कहा जाता है। Writers उस व्यक्ति को संदर्भित करता है जो खरीदने से पहले बिक्री की Position लेता है। दूसरे शब्दों में, अपने trade को square off करने के लिए, उसे एक buy order देना होता है।

Options Trading में, खरीदार और विक्रेता के बीच एक समझौता होता है, और वह समझौता Options Trading के नियमों के रूप में कार्य करता है। आइए इन नियमों को समझें ताकि हम समझ सकें कि Options Trading कैसे काम करता है।

Agreement between Buyer and Seller

When a buyer trades in options, he needs to pay a premium or LTP for the particular strike price to the writers and enter into an agreement. According to the agreement, the writer promises the following to the buyers –

The buyer has limited risk and the potential for unlimited profit.
The seller has limited profit and the potential for unlimited risk.
It is the seller’s promise that the premium can be minimum 0 and cannot go negative.
It is also the seller’s promise that he will pay the difference between the strike price and the market price (Intrinsic Value) if it is positive, on the day of expiry.

These four terms in the agreement are the rules for options trading in the Indian stock market.

Hindi

जब एक खरीदार Options में व्यापार करता है, तो उसे Writers को प्रीमियम या एलटीपी का भुगतान करना होता है और एक समझौते में प्रवेश करना होता है। समझौते के अनुसार, लेखक खरीदारों से निम्नलिखित वादा करता है –

खरीदार का जोखिम सीमित होता है और लाभ की संभावना अनंत होती है।
बेचने वाले का लाभ सीमित होता है और जोखिम की संभावना अनंत होती है।
यह बेचने वाले का वादा है कि प्रीमियम न्यूनतम 0 हो सकता है और नकारात्मक नहीं जा सकता।
बेचने वाले का यह भी वादा है कि वह Expiry के दिन स्ट्राइक प्राइस और बाजार मूल्य के बीच का अंतर, यदि यह सकारात्मक है (Intrinsic Value) का भुगतान करेगा।

समझौते में ये चार शर्तें भारतीय शेयर बाजार में Options Trading के नियम के रूप में काम करते हैं।

Concept of Call and Put

Bullish: When you believe that a stock or index is going to be bullish, you can either buy a call option or sell a put option. If you choose to buy the call option, you need a smaller amount of capital, whereas if you choose to sell the put option, you need a significantly larger amount of capital. This difference highlights how writing (selling) options is riskier than buying them.

Bearish: When you believe that a stock or index is going to be bearish, you can either buy a put option or sell a call option. If you choose to buy the put option, you need a smaller amount of capital, whereas if you choose to sell the call option, you need a significantly larger amount of capital. This difference highlights how writing (selling) options is riskier than buying them.

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जब आप मानते हैं कि कोई स्टॉक या इंडेक्स तेजी में जाने वाला है, तो आप या तो कॉल ऑप्शन खरीद सकते हैं या पुट ऑप्शन बेच सकते हैं। यदि आप कॉल ऑप्शन खरीदने का विकल्प चुनते हैं, तो आपको कम पूंजी की आवश्यकता होती है, जबकि यदि आप पुट ऑप्शन बेचने का विकल्प चुनते हैं, तो आपको काफी अधिक पूंजी की आवश्यकता होती है। यह अंतर यह दर्शाता है कि ऑप्शन बेचना, ऑप्शन खरीदने की तुलना में अधिक जोखिम भरा है।

जब आप मानते हैं कि कोई स्टॉक या इंडेक्स मंदी में जाने वाला है, तो आप या तो एक पुट ऑप्शन खरीद सकते हैं या एक कॉल ऑप्शन बेच सकते हैं। यदि आप पुट ऑप्शन खरीदने का विकल्प चुनते हैं, तो आपको कम पूंजी की आवश्यकता होती है, जबकि यदि आप कॉल ऑप्शन बेचने का विकल्प चुनते हैं, तो आपको काफी अधिक पूंजी की आवश्यकता होती है। यह अंतर यह दर्शाता है कि ऑप्शन बेचना, ऑप्शन खरीदने की तुलना में अधिक जोखिम भरा है।

Need for Futures & Options

From a long time ago, long-term investment has been popular. The number of investors is greater than that of traders. However, short-term market volatility is a major issue for long-term investors. Let’s understand this with a practical example.

To better understand the need, let’s consider the following scenario:

Person A currently holds 2,000 shares of SBI, purchased at a price of ₹610 per share. The current price of SBI shares is approximately ₹800, putting Person A in a significant profit position. Person A intends to keep SBI in their portfolio for the long term, and their analysis predicts that SBI will reach 1000 within six months. However, he receives a tip or news suggesting that SBI’s price may drop to around ₹700 this month.

Now, Person A faces a dilemma. On one hand, he is in a profitable position, but on the other hand, he is also uncertain about SBI’s short-term performance. If he sells the SBI shares now to secure their profit and SBI continues to rise, they might regret missing out on potential gains. Conversely, if he holds onto the shares and SBI’s price falls to ₹700 as predicted, he might regret not selling earlier to avoid losses. This scenario illustrates the common dilemma investors face when managing their positions amid uncertain market conditions.

Hindi

बहुत समय से, दीर्घकालिक निवेश लोकप्रिय रहा है। निवेशकों की संख्या व्यापारियों की संख्या से अधिक है। हालांकि, दीर्घकालिक निवेशकों के लिए अल्पकालिक बाजार की अस्थिरता एक प्रमुख समस्या है। आइए इसे एक व्यावहारिक उदाहरण के साथ समझते हैं।

व्यक्ति A वर्तमान में SBI के 2,000 शेयर रखता है, जिन्हें ₹610 प्रति शेयर की कीमत पर खरीदा गया था। SBI के शेयरों की वर्तमान कीमत लगभग ₹800 है, जिससे व्यक्ति A लाभ की स्थिति में है। व्यक्ति A दीर्घकालिक के लिए अपने पोर्टफोलियो में SBI को बनाए रखने का इरादा रखता है और उसकी analysis कहती है की अगले छ: महीने के भीतर SBI 1000 के करीब पहुंच जायेगा । हालांकि, उन्हें एक टिप मिलता है जो सुझाव देता है कि इस महीने SBI की कीमत लगभग ₹700 तक गिर सकती है।

अब, व्यक्ति A एक दुविधा का सामना कर रहा है। एक ओर, वह लाभकारी स्थिति में हैं, लेकिन दूसरी ओर, वह SBI के अल्पकालिक प्रदर्शन के बारे में अनिश्चित हैं। यदि वह अब लाभ सुरक्षित करने के लिए बेचता हैं और SBI बढ़ता रहता है, तो उसे संभावित लाभ चूकने का पछतावा हो सकता है। इसके विपरीत, यदि वह शेयरों को बनाए रखता हैं और SBI की कीमत ₹700 तक गिर जाती है जैसा कि टिप में बताया गया है, तो उसे पहले न बेचने का पछतावा हो सकता है। यह परिदृश्य उन सामान्य दुविधाओं को दर्शाता है जिनका सामना निवेशक अनिश्चित बाजार स्थितियों के बीच अपनी positions manage करते समय करते हैं।

As a solution to this dilemma, Futures and Options (F&O) were introduced. F&O provides the facility to insure holdings within a portfolio. Let’s suppose Person A is aware of and knowledgeable about F&O. To mitigate the risk, Person A buys a put option for ₹20,000 as a form of insurance.

Now, let’s analyze two possible outcomes:

If the market actually falls and reaches around ₹700:
At this point, Person A would face a significant loss on their SBI shares. However, this loss would be managed by the profit gained from the put option. Additionally, the lower share price would present an opportunity for Person A to purchase more shares of SBI, if they are able to do so.
If the news turns out to be false and SBI shows a bullish rally, reaching ₹900:
In this case, Person A would remain in a profitable position. The put option (acting as insurance) would expire worthless, but it effectively enabled Person A to hold their shares without the fear of significant losses during a downturn.

In both scenarios, Person A benefits from a win-win situation. The use of Futures and Options allowed them to protect against significant losses while still participating in potential market gains.

The downside of options trading today:
Nowadays, many people engage in “naked trading” of options, making it one of the riskiest instruments in the stock market. Naked trading, in this context, refers to buying put options without holding the underlying shares in a demat account. This speculative approach can expose traders to significant financial risks.

Hindi

इस दुविधा का समाधान करने के लिए, फ्यूचर्स और ऑप्शंस (F&O) को भारतीय बाजार में लाया गया था। Futures and Options एक Portfolio के भीतर होल्डिंग्स को बीमा करने की सुविधा प्रदान करता है। मान लीजिए व्यक्ति A F&O के बारे में जनता है। जोखिम को कम करने के लिए, व्यक्ति A ₹20,000 का एक पुट ऑप्शन बीमा के रूप में खरीदता है।

अब, दो संभावित परिणामों का विश्लेषण करते हैं:

यदि बाजार वास्तव में गिरता है और लगभग ₹700 पर पहुंचता है:
इस बिंदु पर, व्यक्ति A को अपने SBI शेयरों पर एक महत्वपूर्ण नुकसान का सामना करना पड़ेगा। हालांकि, यह नुकसान पुट ऑप्शन से प्राप्त लाभ द्वारा adjust हो जायेगा। इसके अतिरिक्त, SBI के कम शेयर मूल्य, व्यक्ति A को SBI के अधिक शेयर खरीदने का अवसर प्रदान करेगा, यदि वे ऐसा करने में सक्षम हैं।
यदि समाचार गलत साबित होता है और SBI एक बुलिश रैली दिखाता है, ₹900 पर पहुंचता है:
इस स्थिति में, व्यक्ति A लाभदायक स्थिति में रहेगा। पुट ऑप्शन (जो बीमा के रूप में कार्य करता है) बेकार हो जाएगा, लेकिन इस पुट ऑप्शन ने व्यक्ति A को बिना नुकसान के डर के अपने शेयरों को रखने की अनुमति दी।

दोनों परिदृश्यों में, व्यक्ति A को लाभ मिला है। F&O का उपयोग व्यापारिओं को महत्वपूर्ण नुकसान से बचाता है और साथ ही साथ बाजार के नकारात्मक सेंटीमेंट्स में भी डट कर सामना करने की हिम्मत देता है।

आज के Options Trading का नकारात्मक पहलू:
आजकल, कई लोग विकल्पों के “Naked Trading” में संलग्न होते हैं, जिससे F&O Trading शेयर बाजार में सबसे जोखिम भरे उपकरणों में से एक बन जाता है। इस संदर्भ में Naked Trading का अर्थ है शेयरों को बिना डिमैट खाते में रखे, पुट Options खरीदना।

Conclusion

In this lesson, we learned the concept of Futures and Options (F&O) trading in the Indian stock market. Futures and Options offers a more flexible approach to profit from both rising and falling markets. While F&O trading provides the opportunity for greater profits, it also carries a higher level of risk and complexity compared to traditional cash stock trading. Futures and Options have been designed in such a way that any type of trader, whether they have a large amount of capital or small capital, can easily trade and earn profits.

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इस पाठ में, हमने भारतीय शेयर बाजार में फ्यूचर्स और ऑप्शंस (F&O) ट्रेडिंग को समझा। फ्यूचर्स और ऑप्शंस व्यापारिओं को दोनों बढ़ते और गिरते बाजारों से लाभ कमाने का अवसर प्रदान करते हैं। F&O ट्रेडिंग में अधिक लाभ के अवसर के साथ उच्च स्तर का जोखिम भी होता है। फ्यूचर्स और ऑप्शंस इस तरह से डिज़ाइन किए गए हैं कि किसी भी प्रकार के व्यापारी, चाहे उनके पास बड़ी पूंजी हो या छोटी, आसानी से व्यापार कर सकते हैं और लाभ कमा सकते हैं।

F&O हमारे सभी आगामी पाठों की नींव है क्योंकि एलटीपी कैलकुलेटर ऑप्शन चेन डेटा स्नैपशॉट टूल है, और बिना F&O के, हमारे पास डेटा लाने के लिए कुछ नहीं होगा। इसलिए, एलटीपी कैलकुलेटर पर, हम केवल एनएसई पर F&O खंड में सूचीबद्ध शेयरों पर व्यापार कर सकते हैं।

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HOW TO USE LTP CALCULATOR

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What is Futures and Options?

What is Futures?

What is Options?

Agreement between Buyer and Seller

Concept of Call and Put

Need for Futures & Options

Conclusion

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